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以原油期货推出为契机 探索商业银行服务新模式

作者:ag88.com时间:2019-03-30 12:21浏览:

  3月26日,原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易。对于商业银行而言,原油期货的推出意味着什么?交通银行金融研究中心高级研究员吴剑表示,总体是积极影响,将在保证金规模、融资服务以及理财产品等方面起到推动作用。

  吴剑:推出原油期货既是完善期货市场的需要,也是提升油价话语权的需要。我国大宗商品期货成交量虽已位居世界第一,但原油期货长久缺位,与期货大国的地位并不匹配。同时,原油期货也是争夺油价话语权的重要工具。长期以来中国在进口原油议价过程中更多的是价格接受者的角色,对油价主动施加影响力的能力较为有限。频繁的价格波动以及“亚洲溢价”都给我国经济发展带来了一定的负面影响。

  未来一个时期,中国原油期货影响力将逐步提升,主要在以下四个方面产生积极影响。一是更好地反映亚洲供需因素,助力提升国际油价话语权。中国原油期货具备明显的区位优势,有助于把中国及亚洲地区的原油供需、价格等更好地反映到国际市场,保障国家、地区利益。二是有利于推动人民币国际化。当前国际上美元仍是原油交易的最主要计价和结算货币,中国原油期货的推出给予很多国家一个绕开美元结算的新渠道,有助于分散风险。三是为国内外石油企业提供新的避险工具。中国原油期货采用人民币计价,且更能反映中国及亚洲地区的原油供需特点,有利于相关企业规避汇率风险和提升套期保值效果。四是助力原油储备,提升国家能源安全水平。原油期货的推出将促进我国成为重要的原油集散地,通过市场化手段吸引国际资金推动原油储备建设。

  《金融时报》记者:目前,全球已有多家交易所推出原油期货,也都在试图实现影响力最大化。相较其他国家而言,中国原油期货的优势主要有哪些?

  吴剑:我国在原油供需与资金方面具有得天独厚的优势。原油期货市场的成功离不开自身的供需,中国是全球主要原油消费国和亚太地区最大产油国,2016年消费量和产量分别约占全球的12.8%和4.3%。同时,中国作为全球第二大经济体,拥有庞大的期货市场。2017年全国期货市场成交金额达187.9万亿元,为原油期货提供了有力支撑。

  合约标的为中质含硫原油,既是量体裁衣也是另辟蹊径。首先,这主要与我国原油进口、加工的实际情况相匹配,中质含硫原油是我国及周边国家的主要进口种类。其次,中质含硫原油资源丰富,约占全球产量的四成左右,便于产业客户组织货源。再次,全球范围内尚无权威的中质含硫原油的价格基准,中国原油期货是对当前原油价格体系的有益补充,可与布伦特、WTI两大期货合约形成差异化竞争。

  吴剑:现阶段,国内商业银行在期货市场中发挥的主要作用有资金结算服务、融资服务以及参与市场交易等。原油期货的推出总体上将对商业银行产生积极影响,在保证金规模、融资服务以及理财产品等方面起到推动作用。

  原油期货将提升保证金存管规模,增加资金沉淀并带动其他相关业务。华南美国商会:在华外资企业用工,原油是大宗商品龙头,原油期货的推出将给保证金存管银行带来更多资金沉淀。截至2018年1月末,纽约商业交易所的WTI原油合约持仓量约为264万张,保证金估计在10亿美元量级。同时,原油期货是中国第一个国际化期货品种,境外保证金存管涉及跨境收款、付款、结汇、购汇等问题,将带动相关业务发展。

  原油期货可能催生更多融资需求。原油期货有利于推动我国成为全球重要的原油集散中心,促进石油产业链的发展。这离不开大量的资金支持,包括原油及油制品贸易、仓储设施建设、风险管理等方面,将进一步推动商业银行产业链金融业务、仓储建设项目融资业务扩展以及与期货风险管理子公司的合作等。

  原油期货与记账式原油、原油挂钩型理财产品存在竞合关系,总体需求有望扩大。中国原油期货的推出将拓展现有原油投资渠道,提供新的原油投资方式,同时也将丰富原油挂钩型理财产品。这将推动原油投资基础知识的普及,带动商业银行记账式原油和原油挂钩型理财产品的需求。

  《金融时报》记者:期货市场的不断开放、完善是大势所趋。商业银行应如何把握这一机遇?

  吴剑:商业银行应以此次原油期货推出为契机,深刻认识、摸清需求,针对客户特点做好配套金融服务,在拓展现有业务的同时积极探索服务新模式。

  深刻认识原油期货的重要性,设立跨部门专项小组。建议密切跟踪政策变化,设立跨部门专项小组,以小组形式打通相关部门和子公司在原油期货领域的壁垒,建立联动机制,加强信息共享。

  尽快摸清客户对原油期货相关业务的需求情况。启动重点分行、子公司的排摸工作,根据业务种类、客户类型、风险程度等做好分类,并报总行汇总。总行应评估原油期货推出后可能带动的相关业务规模,及时制定总体应对方案与策略,并加强对重点分行与子公司的指导。

  加强合作、综合营销,推动保证金存管规模增长。加强与境内外经纪公司合作,争取成为期货公司主结算通道,引导期货公司提高存放的资金余额。同时,可以结合期货公司、期货交易所的客户资源、培训资源等,联合开展业务营销,借助原油期货推出这一有利时点挖掘潜在客户。

  针对境外客户的汇率风险积极推荐相关避险产品。原油期货为国际化期货品种,采用人民币结算,接受美元等外汇资金作为保证金。客户在交易过程中,尤其是境外客户面临较大汇率风险。商业银行可以根据客户的交易规模、交易期限、外汇需求等,提供合适的避险产品。

  多形式支持石油及相关企业的发展。商业银行应坚持服务实体经济的根本宗旨,为石油及相关企业提供融资、跨境贸易、投资等综合金融服务。同时,商业银行可以加强与期货风险管理子公司的合作,根据其业务模式的不同,开展短期流动资金贷款、银行承兑汇票、信用证开证等多种业务,支持其做好风险管理服务。

  加大对原油挂钩型理财产品的开发,满足客户个性化需求。原油期货的推出为原油挂钩型理财产品的创设提供了新的基础工具,建议商业银行针对客户期限、收益、风险承受能力等方面的个性化需求,综合运用期货、期权等各种衍生品工具为客户提供定制化产品服务。

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